Renault Group lo logra: rentabilidad duplicada
Los estados financieros consolidados de Renault Group y las cuentas de la empresa de Renault S.A. a 31 de diciembre de 2022, fueron aprobados por el Consejo de Administración el 15 de febrero de 2023 bajo la presidencia de Jean-Dominique Senard.
Recordatorio relativo a los impactos de la enajenación de actividades automotrices rusas en los estados financieros:
En mayo de 2022, el Consejo de Administración de Renault Group aprobó por unanimidad la firma de acuerdos para vender el 100% de las acciones de Renault Group en Renault Rusia a la Ciudad de Moscú y su participación del 67.69% en AVTOVAZ a NAMI (Instituto Central de Investigación y Desarrollo de Automóviles y Motores). Además, el acuerdo prevé una opción de compra para Renault Group para recomprar su participación en AVTOVAZ, ejercitable en ciertos períodos durante los próximos 6 años.
Como resultado de estos acuerdos:
Las actividades rusas se desconsolidaron en los estados financieros de 2022 de Renault Group y se trataron como operaciones discontinuadas según la NIIF 5 con efecto retroactivo desde el 1 de enero de 2022.
Por lo tanto, los agregados financieros de operaciones continuas para 2022 ya no incluyen las actividades industriales rusas y el año 2021 se ha ajustado en línea con este nuevo ámbito de actividad.
El resultado de operaciones interrumpidas supone una pérdida de -€2,300 millones de euros en 2022, principalmente por el deterioro del inmovilizado material, intangible y fondo de comercio de AVTOVAZ y Renault Rusia así como por el deterioro de activos específicos en poder de las otras entidades del Grupo y el resultado de las enajenaciones de las entidades rusas vendidas.
La deuda neta del sector automotriz se redujo en €500 millones de euros, pasando de -€1,600 millones de euros a -€1,100 millones de euros a 31 de diciembre de 2021.
Los ingresos del Grupo alcanzaron los €46,391 millones de euros, un 11.4% más que en 2021. A tipos de cambio constantes4, aumentaron un 12.4% (-1 punto de efecto de tipo de cambio negativo).
Los ingresos del sector automotriz se sitúan en €43,121 millones de euros, un 11.4% más que en 2021. A tipos de cambio constantes5, aumentan un 12.6% (-1.2 puntos de efecto de tipo de cambio negativo relacionado principalmente con la devaluación de la lira turca y el peso argentino).
El efecto volumen se situó en +3.4 puntos gracias al éxito comercial de los vehículos junto con una mayor disponibilidad de componentes EC. Las facturas superaron las ventas debido a los retrasos en la entrega de los vehículos solicitados y facturados a los concesionarios independientes para atender la demanda de sus clientes. Estos retrasos se debieron a las tensiones logísticas de salida a finales de año.
El efecto precio, positivo en +9.7 puntos, refleja la continuación de la política comercial del Grupo, lanzada en el Q3 del 2020, centrada en el valor sobre volumen, así como incrementos de precios para compensar la inflación de costes y una optimización de los descuentos comerciales. Ascendió a +12.1 puntos en el segundo semestre de 2022 después de +7.4 puntos en el primer semestre.
El éxito del Renault Mégane E-TECH Electric lanzado a finales del segundo trimestre de 2022, el Renault Arkana lanzado en el segundo trimestre de 2021, así como el Dacia Jogger lanzado en el primer trimestre de 2022, evidenciaron la renovación y la ofensiva de las marcas Renault y Dacia en el segmento C. Generó en 2022 un efecto mix de producto positivo de +2.8 puntos.
El impacto de las ventas a socios, negativo en -1.4 puntos, se debió principalmente a la disminución de la producción de motores y vehículos diésel para los socios de Renault Group (finalización de los contratos de Master para Opel y Traffic para Fiat a finales de 2021).
El efecto “Otros”, de -1.8 puntos, se debió a una disminución en la contribución de las ventas de la red de Renault Retail Group (RRG) tras las enajenaciones de sucursales y menores ventas de automóviles usados, parcialmente compensado por un buen desempeño en la actividad posventa.
El Grupo registró un margen operativo positivo de €2,595 millones de euros (5.6% de los ingresos) frente a €1,153 millones de euros (2.8% de los ingresos) en 2021 (+€1,442 millones de euros y +2,8 puntos). Mejoró secuencialmente al 6.4 % en el segundo semestre de 2022 frente al 4.7 % en el primer semestre de 2022.
El margen operativo del sector automotriz se situó en €1,402 millones de euros (3.3% de los ingresos del sector automotriz) frente a -€3 millones de euros en 2021 (+3.3 puntos).
El efecto mix/precio/enriquecimiento positivo de +€3,539 millones de euros ilustra el éxito de la política comercial centrada en el valor sobre el volumen. Compensó en gran medida el incremento de costes que ascendió a -€2,288 millones de euros. Esto último se explica principalmente por el impacto de la inflación en las materias primas (-€1,916 millones de euros), en los costes de compras y en los costes de fabricación y logística, a pesar de las continuas ganancias de productividad. El efecto volumen se sitúa en +€199 millones de euros.
La contribución de Mobilize Financial Services (Financiación de Ventas) al margen operativo del Grupo alcanzó los €1,223 millones de euros, €38 millones de euros más que en 2021. Se vio positivamente impactada por impactos no recurrentes en la valoración de los swaps, principalmente por la subida de los tipos de interés en Europa y por el enfoque en los canales de clientes más rentables que generan mayores márgenes.
El descenso del 6.4% del número de nuevos contratos de financiación en el negocio minorista, ligado principalmente a la evolución de las altas del Grupo, ha sido más que compensado por el aumento del 10.4% del importe medio financiado. Así, las nuevas financiaciones aumentaron un 3.3% frente a 2021.
Otros ingresos y gastos operativos fueron negativos en -€379 millones de euros (frente a -€253 millones de euros en 2021) y se explican principalmente por provisiones de reestructuración por -€354 millones de euros y deterioros por -€257 millones de euros relacionados principalmente con una instalación china, parcialmente compensados por enajenaciones de activos (+€202 millones de euros) relacionadas con la venta de varias filiales comerciales del Grupo y sucursales de RRG, en línea con la estrategia anunciada.
Tras tener en cuenta otros ingresos y gastos de explotación, el resultado de explotación del Grupo se sitúa en €2,216 millones de euros frente a 900 millones de euros en 2021 (+€1,316 millones de euros frente a 2021).
Los ingresos y gastos financieros netos ascienden a -€486 millones de euros frente a -€295 millones de euros en 2021. La mayor parte de este deterioro se explica por el impacto contable de la hiperinflación en Argentina a pesar de la disminución de los intereses financieros sobre la deuda neta.
La contribución de las empresas asociadas ascendió a €423 millones de euros en comparación con los €515 millones de euros en 2021. Esto incluye €526 millones de euros relacionados con la contribución de Nissan, que compensó con creces la contribución negativa de otras asociadas (-€103 millones de euros), especialmente en relación con el deterioro de las acciones de Renault Nissan Bank en Rusia.
Los impuestos corrientes y diferidos representaron un cargo de -€533 millones de euros en comparación con un cargo de -€571 millones de euros en 2021. El aumento vinculado a la mejora de los ingresos antes de impuestos fue más que compensado por las singularidades netas interanuales.
El resultado neto de operaciones continuas fue de €1,620 millones de euros —€1,071 millones de euros más que en 2021. El resultado neto de operaciones continuas, participación del Grupo, fue de €1,650 millones de euros (o €6.07 euros por acción).
El resultado neto de las operaciones interrumpidas asciende a -€2.320 millones de euros debido al ajuste no monetario relacionado con las enajenaciones de las actividades industriales rusas. Así, el beneficio neto fue de -€700 millones de euros y el beneficio neto, participación del Grupo, fue de -€338 millones de euros (o -€1,24 millones de euros por acción).
El flujo de caja del negocio del sector automotriz alcanzó los €4,818 millones de euros, €519 millones de euros más que en 2021 (incluidos €800 millones de euros del dividendo de Mobilize Financial Services frente a €1,000 millones de euros en 2021). Este flujo de caja cubrió en gran medida las inversiones materiales e intangibles antes de las enajenaciones de activos que ascendieron a €2,500 millones de euros (€2,100 millones de euros netos de enajenaciones) y los gastos de reestructuración (€590 millones de euros).
Excluyendo el impacto de las enajenaciones de activos, el CAPEX e I+D neto del Grupo asciende a €3,451 millones de euros en 2022 (7.4% de los ingresos) estable frente a 2021 (€3,579 millones de euros y 8.6% de los ingresos).
El flujo de caja libre operativo del sector automotriz6 fue positivo con +€2,119 millones de euros teniendo en cuenta una variación positiva en los requisitos de capital circulante de +€7 millones de euros.
Al 31 de diciembre de 2022, los inventarios totales de vehículos nuevos (incluida la red de concesionarios independientes) representaron 480,000 vehículos en comparación con 336,000 a finales de diciembre de 2021. Este aumento se explica por mayores inventarios de concesionarios independientes, en particular debido a las tensiones logísticas de salida a fin de año. Este nivel de inventarios debe ponerse en perspectiva con el nivel récord del libro de pedidos.
La posición financiera del sector automotriz ahora es positiva con +€549 millones de euros a 31 de diciembre de 2022 en comparación con -€1,100 millones de euros ajustados de las operaciones de AVTOVAZ y Renault Rusia a 31 de diciembre de 2021, una mejora de €1,600 millones de euros.
En 2022, Renault Group realizó un reembolso anticipado de €1,000 millones de euros y reembolsó €1,000 millones de euros por el reembolso anual obligatorio del préstamo de un grupo bancario que se beneficia de la garantía del Estado francés (PGE). Como se anunció, la totalidad del préstamo se reembolsará a finales de 2023 a más tardar.
